多因素促人民币中间价创一年来新高
“近期人民币兑美元持续升值,从短期来看将利好人民币资产,有助于提高人民币资产收益率,进而吸引外资流入,促进资本项下的流动趋于平衡。”业内人士认为。
最近几天,人民币兑美元汇率再次迎来一轮涨势,昨天和今天连续刷新逾一年的纪录。
8月29日,人民币兑美元汇率中间价报6.6293,较前一交易日上调60个基点,创去年8月19日以来新高。
8月30日,人民币兑美元中间价上调191个基点,报6.6102,创去年8月17日以来新高。
8月31日,人民币兑美元中间价继续上调92基点,报价为6.6010元,升破6.61元,并刷新2016年6月下旬以来高位纪录。
专家认为,人民币升值利好国内债券、股票等人民币资产。随着A股市场投资价值日益凸显,境外机构加仓境内股市的倾向日益明显。
多因素促人民币中间价创一年来新高
“近期人民币兑美元持续升值,从短期来看将利好人民币资产,有助于提高人民币资产收益率,进而吸引外资流入,促进资本项下的流动趋于平衡。”业内人士认为。
金融专家表示,人民币兑美元汇率再创新高,有多方面因素:
一是中国上半年经济增速高于预期,根据国家统计局的数据,上半年中国GDP增速6.9%,好于6.5%的预期目标,经济增长趋稳向好的态势已成共识。
二是美元持续走弱,为人民币创造了较好的外部环境。
三是严控资金外流,市场对人民币稳定保持信心。
今年以来,人民币兑美元止跌回升,走势大幅超过市场预期,主要是因为国家通过一系列政策的组合拳发挥了作用。实行较为严格的资本管制,限制企业海外直接投资,鼓励外商对华投资,继续购买美债再度成为美国最大债主等。
从人民币汇率形成机制的角度来看,汇率止跌回升最主要因素是,人民币中间价形成机制中引入了“逆周期”调整因子,这使得汇率波动主要来自美元对于其他篮子货币汇率的变化。后续人民币汇率走势会相对趋于平稳,大幅波动较难再现。
就今年下半年汇率走势,预期2017年年底人民币汇率将在6.5左右,主要是基于以下四条主要原因:
一是通胀结构性分化表现为货币政策的边际从紧程度分化,欧英偏强、美国偏弱,汇率方面美元指数可能进一步走弱;
二是特朗普政府财政扩张前景黯淡,政策风险较此前估计水平有进一步上行;
三是中国国际收支持续改善情况预计将好于此前预期;
四是汇率政策明确,央行引导人民币双向浮动预期管理效果较好。
从目前来看,人民币汇率应该还有进一步上涨的空间,主要基于欧元区经济复苏强劲,欧元有望继续上涨,即使美联储实现缩表,也较难大幅提振美元走势,因此,人民币还有小幅上涨的可能。
“一带一路”提升人民币结算需求
今年召开的全国金融工作会议指出,要深化人民币汇率形成机制改革,稳步推动人民币国际化,稳步实现资本项目可兑换。实际上,我国在人民币国际化方面一直在积极稳步推进。
专家认为,目前主要国际货币波动显著加大,国际经济治理格局出现变化,直接扩大了对人民币的需求,有力推动了人民币国际化的进程。
人民币国际化对本次人民币升值起到了推动作用。
一方面随着人民币国际化的推进,特别是“一带一路”建设的深入发展,有助于人民币在国际贸易中的计价结算中可以保持稳定的需求,对人民币汇率的构成也起到一个有力的支撑。
另一方面,随着中国资本市场的进一步对外开放,近期的人民币资产收益率保持在基本平稳向好的态势,这有利于吸引国际资本进入国内资本市场进行投资。
另外,对外开放的深入,也进一步改善了我国的跨境资本流动,使跨境资本流动趋于平衡,从而使人民币的贬值预期进一步消退,使人民币在我国经济基本面回升向好的大背景下,保持人民币兑美元相对较强的态势。
某银行专家表示,人民币国际化程度加深,使得跨境资本流动管理也在不断趋于完善。跨境资本流动管理趋严缓解了资本外流压力,是人民币汇率上行的政策性因素。
去年年底以来,有关部门加强了对跨境资本流动的管理。一方面在现有的政策框架下,加强宏观审慎管理,加大对违法违规外汇行为的打击力度;另一方面加强对国内企业对外直接投资的规范治理,强调防范境外投资风险与境外投资真实性审核,使跨境资本流出规模有所缩减。
今年前7个月我国非金融类对外直接投资为572亿美元,同比下降44.3%。今年以来,我国跨境资金流动形势持续好转,资本外流压力有所减轻,人民币市场在结售汇的供需方面逐渐趋于均衡,外汇储备规模也有所增加,有利于缓解外汇市场上美元供不应求的压力,从而助力人民币兑美元升值。
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